1、重点推荐生猪养殖,首推首推温氏股份、牧原股份、正邦科技(预期差大):原油价格上涨推升通胀预期,猪肉在通胀中占比最大,因此,通胀将显著提升生猪养殖板块估值。短期来看,年底消费旺季仍将助推猪价高位维持;18年来看,受环保限制和中小养殖场资金不足的制约,预计补栏增速依然较弱,预计18年生猪均价将在15元/公斤,行业保持较高盈利水平,龙头业绩保持高增长。

   
1)正邦科技:出栏加速,预计18年出栏突破600万头;成本下行,预计18年全成本降至12.5元/公斤,对应18年出栏量,头均市值仅1500元左右,严重低估!2)温氏股份:国内最大养殖企业,生猪出栏开始加速;黄羽鸡进入景气期,17年业绩超预期,预计18年净利润101.68亿元,对应估值仅13倍。3)牧原股份:成本低,完全成本仅11.3-11.4元/公斤;出栏高增长,预计18年出栏量超过1200万;“5+”模式有望助推公司加速扩张,空间广阔。

   
2、继续坚定推荐大北农:二线蓝筹,稳增长低估值!公司本质为农业服务的高科技公司,年研发支出超5亿元,并带来公司在高端猪料、种业和动保领域的高壁垒;公司业务转型和人员调整见成效,猪场驻场服务能力提升,下游客户结构大幅改善,业绩有望高增长,并带动ROE持续提升。作为二线白马股,当前股价对于2018年业绩仅17倍,严重低估。

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